SK하이닉스 목표가 73만원 상향
2026년 영업익 80조 전망
DRAM·NAND 동반 회복세
SK하이닉스 전망 완전히 뒤집힌 이유
SK하이닉스가 최근 주가 고점 근처에서 숨 고르기를 하는 가운데 증권사들이 목표주가를 잇달아 상향하며 시장 분위기가 완전히 바뀌었습니다. 개인투자자들은 조정장에서 손절했던 상황을 후회할 만큼 메모리 시장 반등이 강하게 나타났고 실제 실적 개선 속도는 예상을 훨씬 웃돌고 있습니다. 특히 DRAM과 NAND 제품 가격이 예상보다 빠르게 상승하면서 하이닉스의 수익성이 빠르게 강화됐고 이는 주가 가치 재평가의 직접적 계기가 되었습니다. 키움증권은 하이닉스의 올해 4분기 영업이익을 15조 원대로 제시하며 기존 전망치보다 크게 올렸고 시장 또한 이 수치를 사실상 기정사실로 받아들이기 시작했습니다. 이렇게 강력한 실적 전망은 단편적 반등이 아니라 메모리 산업 전체가 구조적 반등 단계로 진입했다는 신호로 읽히고 있으며 초호황 국면에 진입할 가능성 또한 높아지고 있습니다. 전문가들은 단기 조정은 있을 수 있지만 업황이 꺾일 만한 요인이 뚜렷하지 않다는 점에서 상승 흐름이 유지될 가능성이 크다고 보고 있습니다.
목표가 73만 원 근거가 된 실적 폭발
하이닉스 목표가 상향의 중심에는 DRAM 가격 상승이 있습니다. DRAM 고정 거래 가격이 분기 기준 약 30퍼센트 넘게 뛰고 있으며 이는 과거 사이클과 비교해도 매우 이례적인 강도입니다. 4분기 영업이익은 DRAM 부문에서만 14조 원에 이를 것으로 분석되며 NAND 부문 역시 eSSD를 중심으로 가격과 출하량이 모두 증가해 1조 원 가까운 영업이익을 올릴 것으로 전망됩니다. 이는 전 분기 대비 두 자릿수 이상 증가한 수치로 기저 효과를 포함해도 매우 공격적인 반등입니다. 시장에서는 이러한 실적 흐름이 단발성이 아니라 상품 가격 구조 자체가 완전히 바뀐 흐름의 출발점이라는 분석이 많습니다. 생산량 감축과 고대역폭 메모리 중심 시장 구조가 겹치며 공급 대비 수요 우위 구조가 본격화된 상태로 평가되고 있으며 이는 하이닉스의 실적 체력 자체가 이전 시기와 비교할 수 없을 정도로 강해졌다는 것을 의미합니다. 따라서 목표가 상향은 단순 기대감이 아닌 데이터 기반의 논리라는 평가가 우세합니다.
2026년 영업이익 80조 시대 가능성
증권가는 하이닉스가 2026년에 영업이익 80조 원을 달성할 것이라는 전망까지 제시하고 있습니다. 이는 기존 메모리 강세 국면보다 훨씬 큰 규모로서 업황 사이클 자체가 초대형으로 전개될 것이라는 분석입니다. 특히 DRAM 수요가 서버 AI 클라우드 등에서 구조적 확장세를 보이며 DRAM 내에서 범용 제품 비중이 70퍼센트 이상으로 늘어날 가능성이 크다고 전망됩니다. 이는 공급 출시 속도보다 수요 확대가 더 빠른 상황에서 마진이 가장 높은 범용 제품이 수익 비중을 크게 높여주는 구조입니다. 계절적 비수기에도 17조 원 이상의 영업이익이 가능하다는 전망이 나오고 있는 만큼 하이닉스의 실적은 과거와 비교해 흔들림이 크게 줄어든 것으로 보입니다. 전문가들은 메모리 시장이 고도화된 기술 수요에 기반해 새로운 슈퍼사이클에 진입한 것으로 평가하며 2026년은 하이닉스의 실적 역사가 다시 쓰이는 시기가 될 것이라고 강조하고 있습니다.
DRAM과 NAND 수요 회복이 만든 업황 반등
전문가들은 DRAM 가격 강세가 단일 요인이 아니라 낮아진 재고와 DDR5 공급 부족 그리고 서버향 수요 폭증이 복합적으로 작용한 결과라고 분석합니다. 공급 축소가 본격화된 상황에서 서버와 AI 시장 중심으로 대규모 물량이 소화되면서 DRAM 가격은 초기 예측보다 훨씬 빠르게 상승했습니다. 이 흐름은 자연스럽게 NAND 시장에도 긍정 영향을 미쳤고 특히 eSSD가 중심이 되는 고부가 제품 수요 증가가 가격 반등을 견인하며 수익성을 크게 끌어올리고 있습니다. 키움증권은 2026년 DRAM 이익 규모를 75조 원 수준으로 전망했고 NAND는 5조 원까지 확대될 것으로 제시했습니다. 이는 두 사업부 모두가 구조적 개선 흐름에 들어섰다는 의미이며 하이닉스의 주가가 단기 흔들림에도 불구하고 장기적으로 상승 추세를 유지할 수 있는 배경이 됩니다. 업계는 앞으로도 실적 전망 상향이 주가에 반영되는 흐름이 지속될 가능성이 매우 높다고 평가하고 있습니다.
About the Author
